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最安全的配资平台 中国黄金国际2025业绩预测

发布日期:2024-10-21 21:26    点击次数:115

最安全的配资平台 中国黄金国际2025业绩预测

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(原标题:中国黄金国际2025业绩预测)

先更新一下长山壕矿与甲玛矿的信息。

一、长山壕矿

1、今年H1单位黄金总成本 1627美元/盎司,现金成本是954美元/盎司,单位成本的上升主要是由于黄金产量的下降导致的。

2、长山壕矿露天开采进入末期,为了保证露天转地下平稳过渡,露天开采预计在2025-2027年平均年产金3吨,露天矿在2027年基本开采完,2028年过渡到地下开采。

3、长山壕矿转地下资本性开支19亿RMB,其中3.5亿是在生产期的第12年才投入的,所以前期大概有15亿RMB的投入,基建期三年,那么建成投产之后,每年的处理上矿量大概是850万吨。

4、长山壕矿转地下后的总成本指引1350美元/盎司,年产金2.8吨,稳产期18年。

二、甲玛矿

1、三期尾矿库建设进展:前期20项前置手续已成功办理18项,今年预计投资额 1.14亿美元。

2、采矿证上采矿规模是年选矿量1440万吨,各个矿坑拆分是地下矿540万吨,南坑露天矿420万吨,角岩露天矿300万吨,其他矿坑180万吨。按照公司指引及采矿证的核准规模,会优先开采高品位的地下矿以及南坑露天矿,然后有富余才开采角岩露天矿。按照日选矿量3.4万吨测算,南坑露天矿铜品位取中,得出2025年产铜量6.8万吨。

3、公司反复强调采矿证上核准的年选矿量是1440万吨,按330天的工作日计算,整个甲玛矿的日选矿量仅有4万吨出头,之前5万吨的日选矿量是在超产的情况下才达到的。即便三期尾矿库建设完成后,甲玛矿的日选矿量还是达不到5万吨,公司反复强调以后不能超产。按照这个指引,未来甲玛矿的天花板年产铜量将在8.5万吨,而随着南坑露天矿进入开采后期(预计5年左右开采完毕),转而开采角岩露天矿的铜品位将大幅大降,且角岩露天矿没有副产品金,年产铜量预计很难突破8.5万吨。公司如果没有其他的举措,这将限制了公司的想象空间。

三、2025年业绩预测

预测数据

长山壕矿3吨金,金价2500,单位总成本参考14H1;

甲玛矿6.5万吨铜,铜价9500,单位总成本在2022年与2023年之间取中。

根据以上数据,预计2025年净利润为1.66亿美金,换算成港币约13亿港币,估值约为10倍PE。这个盈利水平有很大可能将维持2-3年,后续的成长性不仅取决于2026年甲玛三期尾矿库的建成,还取决于2028年长山壕矿能否顺利转为地下。

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